Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc cải thiện hơn nữa cơ chế bảo vệ nhà đầu tư vừa và nhỏ trên thị trường vốn và thực hiện 23 biện tỷ lệ cá cược trực tiếp để củng cố “mạng lưới an toàn” để bảo vệ nhà đầu tư

Người chọn: Chu Chen | Ngày phát hành:26/6/2026 9:36:06 | Số lượt xem: 73

Gần đây, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành "Một số ý kiến ​​về việc tăng cường bảo vệ các nhà đầu tư vừa và nhỏ trên thị trường vốn" (sau đây gọi là "Ý kiến") Tập trung vào việc tăng cường bảo vệ nhà đầu tư trong quá trình phát hành, niêm yết, hủy niêm yết và các quy trình khác, tạo môi trường giao dịch công bằng hơn, cải thiện mức độ dịch vụ khách hàng của các tổ chức công nghiệp, thúc đẩy xây dựng cơ chế giải quyết đa dạng cho các tranh chấp về chứng khoán và hợp đồng tương lai cũng như các mối quan tâm chính khác của các nhà đầu tư vừa và nhỏ, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã đưa ra 23 biện tỷ lệ cá cược trực tiếp thực tế nhằm liên tục tăng cường "mạng lưới an toàn" để bảo vệ nhà đầu tư

Được biết, "Một số ý kiến" làm rõ các ý tưởng tổng thể và các biện tỷ lệ cá cược trực tiếp chính sách nhằm bảo vệ các nhà đầu tư vừa và nhỏ ở hiện tại và tương lai Đây là một văn bản chính sách toàn diện trong lĩnh vực bảo vệ nhà đầu tư trên thị trường vốn Trong bước tiếp theo, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ tiếp tục tăng cường phối hợp công việc với các bên liên quan, thúc đẩy thực hiện các biện tỷ lệ cá cược trực tiếp khác nhau trong "Một số ý kiến" và bảo vệ hiệu quả quyền và lợi ích hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp của các nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư vừa và nhỏ

　　Cải thiện cơ chế bảo vệ nhà đầu tư từ tám khía cạnh

Nhà đầu tư là nền tảng của thị trường

Những người trong ngành tin rằng các biện tỷ lệ cá cược trực tiếp liên quan trong "Một số ý kiến" sẽ giúp cải thiện cơ chế bảo vệ nhà đầu tư, nâng cao sự ổn định vốn có của thị trường vốn, bảo vệ hiệu quả quyền và lợi ích hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp của các nhà đầu tư vừa và nhỏ, đồng thời thúc đẩy niềm tin thị trường một cách hiệu quả

"Một số ý kiến" tập trung vào các vấn đề chính và mối quan tâm cốt lõi được các nhà đầu tư vừa và nhỏ quan tâm trong một thời gian và đề xuất các biện tỷ lệ cá cược trực tiếp có mục tiêu

Cụ thể, “Một số ý kiến” bám sát ý tưởng “nhắm vào các mối quan tâm cốt lõi, phấn đấu thực dụng, hiệu quả và có cơ sở tỷ lệ cá cược trực tiếp lý”, tập trung tăng cường bảo vệ nhà đầu tư vừa và nhỏ trong quá trình phát hành và niêm yết, tạo môi trường thể chế thuận lợi cho giao dịch công bằng cho nhà đầu tư vừa và nhỏ, đồng thời củng cố trách nhiệm của các tổ chức điều hành trong việc bảo vệ nhà đầu tư vừa và nhỏ Các biện tỷ lệ cá cược trực tiếp cụ thể liên quan được đề xuất trên 8 khía cạnh: xử lý nghiêm các hoạt động vi phạm tỷ lệ cá cược trực tiếp luật xâm phạm lợi ích của nhà đầu tư nhỏ và vừa, thúc đẩy hơn nữa việc xây dựng cơ chế giải quyết đa dạng các tranh chấp về chứng khoán và hợp đồng tương lai, phát huy tốt hơn chức năng của cơ quan bảo vệ nhà đầu tư, hoàn thiện hệ thống và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư nhỏ và vừa trong quá trình chấm dứt niêm yết, tăng cường bảo vệ tỷ lệ cá cược trực tiếp lý cho nhà đầu tư vừa và nhỏ

Ví dụ, để tối ưu hóa cơ chế định giá cho việc phát hành cổ phiếu mới, "Một số ý kiến" đề xuất thúc đẩy hình thành cơ chế phân bổ ngoại tuyến cho việc phát hành cổ phiếu mới nhằm khuyến khích nắm giữ lâu dài, đồng thời nghiên cứu và thí điểm các dự án để tăng tỷ lệ phân bổ cho các nhà đầu tư ngoại tuyến với tỷ lệ khóa cao hơn và thời gian khóa lâu hơn Tăng cường quản lý đánh giá bí mật đối với các nhà đầu tư ngoại tuyến, hạn chế nghiêm ngặt sự tham gia của các tổ chức điều tra cố tình tăng hoặc giảm báo giá tham gia vào cuộc điều tra ngoại tuyến và phân bổ đợt chào bán chứng khoán lần đầu ra công chúng, đồng thời thúc đẩy các nhà đầu tư ngoại tuyến đưa ra báo giá hợp lý Tăng cường cơ chế tự giám sát đối với các báo cáo nghiên cứu giá trị đầu tư sau khi thực tế, đồng thời giám sát chặt chẽ kế hoạch phát hành do các tổ chức bảo lãnh báo cáo Thúc giục các tổ chức bảo lãnh phát hành đưa ra dự báo lợi nhuận một cách thận trọng, đưa ra cảnh báo rủi ro đầy đủ và đưa ra kết luận định giá một cách thận trọng khi ban hành báo cáo nghiên cứu giá trị đầu tư Cấm các tổ chức bảo lãnh phát hành thu phí tương ứng với quy mô phát hành và các tổ chức tài trợ, công ty kế toán bị cấm sử dụng kết quả phát hành, niêm yết cổ phiếu ra công chúng hoặc kết quả kiểm toán làm điều kiện thu phí

　　Tạo môi trường giao dịch công bằng cho các nhà đầu tư vừa và nhỏ

Phóng viên nhận thấy rằng "Một số ý kiến" đề xuất tạo ra một môi trường thể chế thuận lợi cho giao dịch công bằng giữa các nhà đầu tư vừa và nhỏ

Cụ thể, để giải quyết các vấn đề giao dịch theo chương trình mà các nhà đầu tư quan tâm, "Một số ý kiến" yêu cầu tăng cường hơn nữa việc giám sát giao dịch theo chương trình từ góc độ tăng cường xác minh thông tin của các báo cáo giao dịch theo chương trình và theo dõi, giám sát các giao dịch bất thường

Đồng thời, hệ thống quy định về tài trợ ký quỹ và cho vay chứng khoán sẽ được tối ưu hóa toàn diện Tăng cường hơn nữa công tác giám sát hoạt động giao dịch ký quỹ và cho vay chứng khoán, cải thiện các quy định về giao dịch ký quỹ và cho vay chứng khoán, nâng cao tính minh bạch và công bằng của hoạt động giao dịch ký quỹ và cho vay chứng khoán, đồng thời tăng cường bảo vệ nhà đầu tư một cách hiệu quả

Ngoài ra, việc giám sát các doanh nghiệp môi giới chứng khoán và tương lai sẽ được tăng cường Thực hiện nghiêm các yêu cầu tỷ lệ cá cược trực tiếp lý về giao dịch chứng khoán và giao dịch tương lai phải thống nhất thông qua hệ thống kinh doanh của công ty chứng khoán, công ty tương lai, nghiêm cấm khách hàng sử dụng hệ thống giao dịch của công ty chứng khoán, công ty tương lai để tham gia vào các hoạt động trái tỷ lệ cá cược trực tiếp luật Yêu cầu các công ty chứng khoán thực hiện hiệu quả chức năng giám sát, tăng cường quản lý thống nhất các đơn vị giao dịch và nghiêm cấm cung cấp các tiện ích đặc biệt cho nhà đầu tư cá nhân

"Một số ý kiến" dựa trên việc giải quyết các vấn đề còn tồn tại trong việc bảo vệ quyền và lợi ích hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp của các nhà đầu tư vừa và nhỏ, đồng thời đề xuất trấn áp nghiêm khắc các hoạt động bất hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp xâm phạm lợi ích của các nhà đầu tư vừa và nhỏ

Cụ thể, nó bao gồm việc tăng cường trấn áp các hoạt động bất hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp như phát hành gian lận và tiết lộ thông tin tài chính giả mạo gây tổn hại nghiêm trọng đến quyền và lợi ích của nhà đầu tư Trách nhiệm tỷ lệ cá cược trực tiếp lý của tổ chức phát hành, cổ đông kiểm soát, người kiểm soát thực tế, bên trung gian có liên quan và bên thứ ba xúi giục, giúp đỡ gian lận trong công bố thông tin tài chính sẽ bị điều tra nghiêm minh theo quy định của tỷ lệ cá cược trực tiếp luật Cổ đông kiểm soát, người kiểm soát thực tế, vv, những người thực sự thực hiện công việc của công ty hoặc sử dụng vị trí kiểm soát của mình để tổ chức và xúi giục thực hiện các hoạt động bất hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp sẽ phải chịu trách nhiệm chính xác, để làm tăng chi phí bất hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp cho những kẻ lừa đảo

Và để khắc phục nghiêm ngặt tình trạng hỗn loạn khác nhau trên thị trường không có lợi cho việc bảo vệ nhà đầu tư "Một số ý kiến" đề xuất xử lý nghiêm các hoạt động bất hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp làm gián đoạn trật tự của thị trường chứng khoán và thị trường tương lai, như giao dịch nội gián, thao túng thị trường, giảm giá bất hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp cổ phiếu của các công ty niêm yết, giao dịch ngắn hạn, tư vấn đầu tư chứng khoán và tương lai bất hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp, bịa đặt và phổ biến thông tin sai lệch hoặc gây hiểu lầm thông qua các nền tảng tự truyền thông và các kênh khác Tăng cường hợp tác thực thi tỷ lệ cá cược trực tiếp luật với các cơ quan an ninh công cộng và tư tỷ lệ cá cược trực tiếp, đồng thời hợp tác trấn áp các hành vi bất hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp và tội phạm như tham ô và chiếm dụng tài sản quỹ cổ phần tư nhân, chiếm dụng bất hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp quỹ công ty niêm yết bởi các cổ đông kiểm soát công ty niêm yết, người kiểm soát thực tế và bảo lãnh bên ngoài bất hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp của các công ty niêm yết, nhằm nâng cao tính kịp thời và chính xác của cuộc trấn áp

　　Tốt hơn hết hãy đóng vai trò là cơ quan bảo vệ nhà đầu tư

Khi cơ chế hủy niêm yết bình thường hóa tiếp tục đi sâu, vấn đề bồi thường cho nhà đầu tư trong quá trình hủy niêm yết của các công ty niêm yết đã thu hút sự chú ý lớn từ thị trường

Hoàn thiện hệ thống và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư vừa và nhỏ trong quá trình chấm dứt niêm yết cũng là trọng tâm của “Một số ý kiến”

"Một số ý kiến" quy định hệ thống và cơ chế bảo vệ các nhà đầu tư vừa và nhỏ từ ba khía cạnh Cụ thể bao gồm:

Tăng cường giám sát liên tục các công ty niêm yết có rủi ro hủy niêm yết “Một số ý kiến” đề xuất khuyến khích các công ty niêm yết có rủi ro hủy niêm yết công khai đầy đủ rủi ro hủy niêm yết và bảo vệ quyền được biết của nhà đầu tư Tăng cường giám sát giao dịch bất thường đối với cổ phiếu của các công ty niêm yết có rủi ro hủy niêm yết, xác định nghiêm ngặt các hành vi giao dịch bất thường và kịp thời thực hiện các biện tỷ lệ cá cược trực tiếp như đình chỉ giao dịch tài khoản trong ngày đối với các giao dịch bất thường có liên quan để ngăn chặn tình trạng đầu cơ bất hợp lý

Tăng cường bảo vệ nhà đầu tư trong việc buộc hủy niêm yết do vi phạm lớn “Một số ý kiến” đề xuất cổ đông nắm quyền kiểm soát và người kiểm soát thực tế của công ty niêm yết có nguy cơ buộc phải hủy niêm yết do vi phạm tỷ lệ cá cược trực tiếp luật nghiêm trọng cần được hướng dẫn chủ động bồi thường trước hoặc các biện tỷ lệ cá cược trực tiếp khác để bảo vệ quyền và lợi ích hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp của nhà đầu tư nhằm bù đắp thiệt hại cho nhà đầu tư do hành vi trái tỷ lệ cá cược trực tiếp luật của công ty niêm yết và đơn vị liên quan Tăng cường kết nối, hợp tác trong giải quyết các vụ án dân sự, hành chính, hình sự có liên quan, cùng phối hợp bảo vệ quyền và lợi ích hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp của nhà đầu tư

Tăng cường bảo vệ nhà đầu tư trong quá trình hủy niêm yết tự nguyện của công ty niêm yết "Một số ý kiến" đề xuất rằng nếu đại hội cổ đông của công ty niêm yết quyết định tự nguyện nộp đơn xin rút cổ phiếu khỏi niêm yết và giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán hoặc nếu cổ đông của công ty niêm yết đưa ra đề nghị tiếp quản cho tất cả các cổ đông khác và công ty không còn đáp ứng các điều kiện để niêm yết thì cần cung cấp các biện tỷ lệ cá cược trực tiếp bảo vệ như quyền chọn tiền mặt Nếu một công ty phát hành cổ phiếu có vốn đầu tư nước ngoài niêm yết trong nước có kế hoạch tự nguyện chấm dứt giao dịch niêm yết chứng khoán thông qua chào mua công khai toàn diện hoặc nghị quyết của đại hội đồng cổ đông, công ty mua lại hoặc nhà cung cấp quyền chọn tiền mặt có liên quan sẽ được hỗ trợ mở tài khoản tạm thời cho cổ phiếu có vốn đầu tư nước ngoài niêm yết trong nước

Hệ thống tố tụng đại diện đặc biệt đối với tranh chấp chứng khoán là một thành tựu quan trọng trong việc tăng cường xây dựng hệ thống cơ bản của thị trường vốn Việc triển khai tố tụng đại diện đặc biệt đối với tranh chấp chứng khoán trên thị trường vốn là vũ khí đắc lực để bảo vệ quyền và lợi ích hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp của nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư vừa và nhỏ, bảo đảm đi sâu toàn diện cải cách thị trường vốn Nó có ý nghĩa to lớn trong việc thúc đẩy sự phát triển chất lượng cao của thị trường vốn

Để phát huy tốt hơn chức năng của các cơ quan bảo vệ nhà đầu tư, “Một số ý kiến” đề xuất rằng chức năng kiện tụng của các cơ quan bảo vệ nhà đầu tư cần được phát huy một cách hiệu quả Hỗ trợ cơ quan bảo vệ nhà đầu tư khởi kiện thay quyền cổ đông theo quy định của tỷ lệ cá cược trực tiếp luật đối với hành vi của cổ đông nắm quyền kiểm soát, người kiểm soát thực tế và các bên liên quan khác của công ty niêm yết chiếm dụng quỹ công ty niêm yết và gây thiệt hại đến lợi ích của công ty niêm yết, đồng thời điều tra trách nhiệm bồi thường dân sự của các bên có trách nhiệm liên quan Hỗ trợ cơ quan bảo vệ nhà đầu tư trong việc nhận ủy thác của nhà đầu tư vừa và nhỏ tuyên bố yêu cầu bồi thường dân sự và tham gia biểu quyết trong quá trình thanh lý phá sản, tổ chức lại phá sản và các thủ tục khác của công ty niêm yết Đẩy mạnh mở rộng chức năng của quỹ bảo vệ nhà đầu tư chứng khoán và phát huy hơn nữa vai trò của mình trong việc bảo vệ quyền và lợi ích hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp của nhà đầu tư vừa và nhỏ

Đồng thời, cần tăng cường vai trò gương mẫu, lãnh đạo của cơ quan bảo vệ nhà đầu tư Phát huy tối đa lợi thế chuyên môn của các cơ quan bảo vệ nhà đầu tư, làm phong phú thêm việc thực hành các hệ thống giải quyết tranh chấp được quy định trong luật chứng khoán, như kiện tụng đại diện, kiện tụng hỗ trợ và kiện tụng thế quyền, tăng cường vai trò trình diễn của các vụ việc điển hình và hướng dẫn các nhà đầu tư vừa và nhỏ hiểu đầy đủ về quyền của mình, thực hiện quyền của mình theo quy định của tỷ lệ cá cược trực tiếp luật và bảo vệ quyền lợi của mình một cách hợp lý Khi cơ quan bảo vệ nhà đầu tư gửi thư yêu cầu công ty niêm yết hoặc khởi kiện bồi thường dân sự liên quan thì phải công bố công khai các thông tin liên quan đến việc thực hiện quyền cổ đông và khởi kiện dân sự bằng hình thức phù hợp theo quy định của tỷ lệ cá cược trực tiếp luật, tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư nhỏ và vừa thực hiện quyền cổ đông, bảo vệ quyền và lợi ích hợp tỷ lệ cá cược trực tiếp của mình

Nguồn: Rule of Law Daily-Rule of Law Network